本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问(wèn)题是(shì)制约北交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素(sù)，不过随着(zhe)公募基金加速布局(jú)，增(zēng)量资(zī)金(jīn)不断(duàn)涌入(rù)下，流动性(xìng)问(wèn)题有望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前(qián)北(běi)交所(suǒ)优质公司被显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即(jí)可(kě)成立，认购(gòu)期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金四家公募(mù)基金公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基金的(de)北(běi)证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式(shì)设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时(shí)基(jī)金旗(qí)下产(chǎn)品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份指数(shù)基(jī)金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显著低(dī)于其他上市板块中业务相关度较高(gāo)的(de)同类(lèi)股票，具有较大(dà)估值(zhí)提升空间。随(suí)着市(shì)场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高速(sù)成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月(yuè)内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开(kāi)始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自(zì)去年11月发(fā)布以来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以(yǐ)来(lái)又开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数(shù)月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基(jī)金(jīn)相继(jì)成立，这使得北交所整体流(liú)动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维度(dù)来看，北交所很多(duō)优质(zhì)企业的(de)估值仍然偏低，预计随(suí)着流动(dòng)性(xìng)逐步(bù)改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续(xù)三年实现利(lì)润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两(liǎng)年定开(kāi)年内收益为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内均(jūn)斩获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认为，当前(qián)北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制(zhì)约其发(fā)展的(de)依然是(shì)市场本身(shēn)较差的(de)流(liú)动性问题，市场制度(dù)性差异导致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比公(gōng)司估(gū)值表现差异(yì)较大。除了(le)继续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要(yào)完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市(shì)场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升流(liú)动(dòng)性(xìng)，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的(de)北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当前(qián)的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸(xī)引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)今(jīn)年以来依(yī)然延续(xù)了(le)较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩(jì)的(de)持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北交所出了不(bù)少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业(yè)务细则》和《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市交(jiāo)易业(yè)务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策的密集发布(bù)，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的(de)力度，政策(cè)的(de)暖(nuǎn)风(fēng)对(duì)整个(gè)市场构成(chéng)中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其(qí)中不乏(fá)优质(zhì)的个股，供给上(shàng)来了，给他们(men)增加了(le)筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增(zēng)加对(duì)整(zhěng)个市(shì)场(chǎng)的流(liú)动(dòng)性造成一定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质(zhì)供给是(shì)市(shì)场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中小专精特(tè)新企业的难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够(gòu)多，市(shì)场(chǎng)关(guān)注(zhù)度还不(酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的bù)高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显低估(gū)。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随(suí)着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年(nián)一(yī)季度的公募(mù)基金持(chí)仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露(lù)端倪，部酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的分专精特新(xīn)次新(xīn)股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司(sī)获(huò)增(zēng)持(chí)较多。此(cǐ)外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚拥(yōng)有多个被低估标(biāo)的(de)，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进和(hé)投资(zī)者(zhě)关注度(dù)提升，北交所流动性随(suí)之改(gǎi)善，这些大市(shì)值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能性较(jiào)大(dà)。

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