踩上AI风口的三六零，年内一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿(yì)，以致(zhì)于(yú)周鸿祎和胡欢离婚也(yě)被(bèi)市场质疑成为(wèi)减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和市值相比，公(gōng)司的(de)基本面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零同时发(fā)布了(le)2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下周一股价走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一季报(bào)显示，三六零(líng)截(jié)至(zhì)3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到，也(yě)就是股价(jià)暴涨的(de)一季度股(gǔ)东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年的财务数(shù)据(jù)，后者(zhě)录(lù)得133亿的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程度下(xià)滑，其(qí)中贡献营收半壁江山(shān)的互(hù)联(lián)网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司(sī)股东的(de)净(jìng)利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损益撑到(dào)60亿元(yuán)外，其(qí)他年份均在(zài)30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对(duì)于亏损，公司称(chēng)主要(yào)系营业收入下降及对联营(yíng)企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却(què)大(dà)幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下跌9成(chéng)、市值(zhí)蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因三六零(líng)有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市(shì)场认为(wèi)在训练AI大模型(xíng)上(shàng)有天然优势(shì)，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场合、通过不同渠道表达对大模型(xíng)的看好，传递(dì)公司的优势(shì)，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度(dù)甚至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这一风口，三(sān)六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后(hòu)一发(fā)不可收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年(nián)初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多(duō)数投资者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的(de)投(tóu)资者人(rén)数大幅增加。截至到(dào)去年底，公司有股东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不(bù)变，但到(dào)了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资者涌入相反(fǎn)，一(yī)季度以(yǐ)股权投资机构为代(dài)表的十大(dà)股东却在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东(dōng)名单(dān)显示，一季(jì)度“北(běi)京中关村资本基金管理(lǐ)有小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)限公(gōng)司-北京中发(fā)助力壹号投资(zī)基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银(yín)川）股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)(gǔ)东合(hé)计减持超约8500万(wàn)股，即便按一(yī)季度(dù)均价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六零(líng)的2022年(nián)财报，也首次把其投资企(qǐ)业(yè)、造车新势力之一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车(chē)（经营实(shí)体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据(jù)三六零此前(qián)公告(gào)披露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损进(jìn)一步(bù)扩大，而三年累(lèi)计亏损已(yǐ)经(jīng)超过(guò)百(bǎi)亿，达(dá)到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资(zī)权(quán)。具体(tǐ)来看，三六零全(quán)资(zī)子公司三六(liù)零私募基金(jīn)拟将其(qí)持(chí)有的(de)对应(yīng)哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资(zī)权转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的(de)增资额(é)为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元(yuán)。放弃上述(shù)增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又发布对(duì)外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署有(yǒu)关协(xié)议，以(yǐ)支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布(bù)《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为(wèi)了(le)配合哪吒汽车股改(gǎi)，三(sān)六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估(gū)值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值(zhí)会否进(jìn)一(yī)步下(xià)调不(bù)得(dé)而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车(chē)的(de)亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益(y小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)ì)为亏损12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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