昨夜，美国银行股持续暴跌，内外盘商品期货全线下(xià)跌。

　　当地时间周二，美股三大指数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国地区性银(yín)行股又崩了，第一共和银(yín)行股价(jià)重挫，盘中一度(dù)跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续(xù)刷历史新(xīn)低。硅谷银行(xíng)母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超(chāo)9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超(chāo)5.8％，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银(yín)行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行股(gǔ)再次大跌，导致美(měi)国(guó)国债价格飙bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译升，短期市场利率大幅下跌(diē)，债券交易员不(bù)再(zài)完全押(yā)注(zhù)美(měi)联储会(huì)再加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)。6月的美联储利率掉期合(hé)约目前反(fǎn)映出，央行基准利率仅比当前有效联邦(bāng)基金(jīn)利率(lǜ)高出20个(gè)基(jī)点，这暗示未(wèi)来两次FOMC会议(yì)中(zhōng)有一次(cì)加息的可(kě)能性约为(wèi)80％。而(ér)本周早些时候(hòu)，交易员(yuán)认(rèn)为(wèi)美联储在5月份加息几乎是肯定的，且6月份有可能进一步加息(xī)。除(chú)了大幅降低(dī)加(jiā)息(xī)的可(kě)能性外，掉(diào)期交易还显示，市场对利率见顶后美联储降息(xī)的(de)押注有所(suǒ)增加，他(tā)们(men)预计到年底联(lián)邦基(jī)金利率(lǜ)预计在(zài)4.3％左右(yòu)。

　　商品方面，美股时段，新加坡铁矿石指数期货(huò)05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年12月(yuè)以(yǐ)来首次(cì)。WTI原(yuán)油日内走低2％，报(bào)77.07美元/桶(tǒng)；布(bù)伦特原(yuán)油(yóu)跌(diē)1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘(pán)方面，截至昨日23时收盘，国内期货主力合约几乎全线下跌(diē)。玻(bō)璃、焦煤、菜(cài)油、PTA、燃料油跌超2％，焦炭、bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译铁(tiě)矿石(shí)跌近2％。涨(zhǎng)幅方面，菜(cài)粕(pò)涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元(yuán)/桶。布(bù)伦特6月原油期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美(měi)元(yuán)/桶。外盘有色金(jīn)属全线下(xià)跌。伦铜跌2.3％，伦(lún)铝(lǚ)跌(diē)近2％，伦锌(xīn)跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天深夜，白(bái)宫(gōng)发布声(shēng)明(míng)称，美国总统拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称(chēng)：众(zhòng)议院共和党人必须在没有任(rèn)何要求(qiú)和条件(jiàn)的情(qíng)况下(xià)打消违(wéi)约的可能性，并解决债务(wù)上限问题(tí)。

　　上周，麦卡(kǎ)锡公布了(le)一项将(jiāng)债务上限问(wèn)题和削(xuē)减(jiǎn)支出捆(kǔn)绑(bǎng)的计划，要将(jiāng)债(zhài)务上限上(shàng)调1.5万亿(yì)美元，但同时还(hái)要削减4.5万亿美(měi)元的政府支出。

　　同在周二，美国财政部长耶伦警告(gào)称，如果美国国会不提(tí)高政府的债务上限，由此(cǐ)产生的债务(wù)违约将在美国引发一场(chǎng)“经济灾(zāi)难(nán)”，使未(wèi)来(lái)几年的利率(lǜ)上升。

　　耶(yé)伦(lún)当天表示，债务违约将(jiāng)导致失业率上升，同时使(shǐ)美(měi)国(guó)家庭在抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信(xìn)用卡上(shàng)的(de)支出增加(jiā)。耶(yé)伦(lún)称，提高或暂停31.4万亿美元的债务上限是(shì)国会的(de)一项(xiàng)“基本责任”，如果违(wéi)约将产生一场经济和金融(róng)灾(zāi)难，使借贷成本永久提高，增加未来的(de)投资(zī)成本。如果不(bù)提高债务上限，美国企业将面(miàn)临(lín)信贷市场(chǎng)的恶化(huà)，政(zhèng)府将可能无法(fǎ)向(xiàng)军人家庭(tíng)和依赖社(shè)会保障的老年人发放款项(xiàng)。

　　拜登正式宣布竞选连任美国(guó)总统

　　北(běi)京(jīng)时间4月25日傍(bàng)晚，美国总统拜登正式宣布，他将(jiāng)参加2024年的连任竞选(xuǎn)。法新社(shè)称，拜登将“以(yǐ)创纪(jì)录(lù)的(de)80岁(suì)高龄”投(tóu)入到一场(chǎng)新的(de)激烈(liè)竞选中。

　　拜登在推(tuī)特(tè)上(shàng)写道：“每一代人都要经历为了民主挺身而出的时刻，为了他们的基本自由(yóu)挺身(shēn)而出。我(wǒ)相(xiāng)信这是(shì)我们的(de)时刻(kè)。这就是我竞选连任美(měi)国总统的原(yuán)因。加(jiā)入我(wǒ)们，让(ràng)我们完(wán)成这(zhè)项任务。”拜登(dēng)还附上了一(yī)段视频。

　　法新社分析称，目前(qián)拜登(dēng)在民主党(dǎng)内部没有真(zhēn)正的(de)挑战者，但他的年龄可(kě)能受到“持续而(ér)激烈”的(de)审视(shì)。拜登已经(jīng)80岁，到(dào)第(dì)二(èr)任(rèn)期结束时，这(zhè)位资深民主党人(rén)将年满86岁。

　　美国(guó)全国广(guǎng)播公司（NBC）上周末发布的一项民调显示，70％的美国(guó)人包括(kuò)51％的民主党人，认为拜(bài)登(dēng)不应该参选(xuǎn)。不(bù)支持他参(cān)选的人中，69％的人(rén)认(rèn)为年龄(líng)是一个主要或次要原因。

　　国内期交(jiāo)所公布劳动节期间风控工作安排

　　昨日(rì)，国内(nèi)各(gè)家期(qī)货交易所公(gōng)布(bù)劳动(dòng)节期间(jiān)有关工作安排，调(diào)整相(xiāng)关期货合(hé)约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保证(zhèng)金水平。

　　上期所(suǒ)通知称，自4月27日(rì)起第一个未出现单边市(shì)的交易(yì)日(rì)收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合(hé)约的(de)交易保证金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为9％；不(bù)锈钢(gāng)、纸浆期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为12％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为(wèi)10％；白银期货合(hé)约的交易保证金比例调整为13％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为11％；镍、石油沥青期货(huò)合约(yuē)的(de)交易保证金比例(lì)调(diào)整为14％，涨跌(diē)停(tíng)板幅度调(diào)整(zhěng)为12％；锡期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为16％，涨跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)14％。5月4日交易后，自第一个未(wèi)出(chū)现单边市的(de)交易日(rì)收盘(pán)结算时，黄金(jīn)期货合约的(de)交易保证金比例调整为9％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整为7％；其他品种期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例和涨跌停板幅度(dù)恢复至原有水平。

　　上期能源(yuán)方面，自(zì)4月27日起第一个(gè)未出现单边市的交易日收盘结算时，国际铜(tóng)期(qī)货(huò)合约的(de)交易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％；低硫燃料油(yóu)期货合约的(de)交易保证金比例调(diào)整(zhěng)为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为(wèi)12％。5月(yuè)4日交易后，自第一个未(wèi)出现单边市的交易日收盘(pán)结算(suàn)时，所有品种期货合约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例(lì)和涨跌停板幅度恢复至原(yuán)有(yǒu)水平。

　　郑商所(suǒ)方面，自4月27日结算时起(qǐ)，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合约的(de)交易(yì)保证金标准调整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中纯(chún)碱2305合约的交易保证金(jīn)标准仍为12％；白(bái)糖、棉花、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲醇、尿(niào)素、短纤期(qī)货合约的(de)交易保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约(yuē)的交易保证金标(biāo)准仍为13％。5月4日恢复交易后(hòu)，自品种持仓量最大的合约未(wèi)出现(xiàn)涨跌停板单(dān)边(biān)市的第一个(gè)交易(yì)日(rì)结算时起，上述品种期(qī)货(huò)合约的(de)交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)和涨跌停板幅度恢复至调整前(qián)水平(píng)。<bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译/p>

　　大商(shāng)所通知称(chēng)，自4月27日结算时起(qǐ)，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯(lǜ)乙(yǐ)烯期货(huò)合约涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)7％，交易保(bǎo)证金水平调整为8％；棕榈(lǘ)油(yóu)、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度调整为(wèi)8％，交易(yì)保证金水(shuǐ)平调(diào)整为9％；其(qí)他期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度和交易(yì)保证金(jīn)水平维持不变。5月(yuè)4日恢复(fù)交易后，在各期(qī)货持(chí)仓量最(zuì)大的合约未出(chū)现涨跌(diē)停板(bǎn)单边无(wú)连续报价的第(dì)一个交易日结算时(shí)起，黄(huáng)大(dà)豆1号、黄大豆(dòu)2号、玉(yù)米(mǐ)和(hé)鸡蛋期货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅度调整为(wèi)6％，套期保值交易保证金水(shuǐ)平(píng)调整(zhěng)为7％，投机交易保(bǎo)证金(jīn)水平(píng)调整为8％；豆粕(pò)、豆油、棕榈油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙(yǐ)烯、乙(yǐ)二醇(chún)、苯(běn)乙(yǐ)烯和(hé)液(yè)化石油气期(qī)货合(hé)约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金水平恢复(fù)至节前标准；其他期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交易(yì)保证金水(shuǐ)平维持不变。

　　中金(jīn)所公告(gào)称，自4月27日结算时起，沪深300、上证50、中(zhōng)证500股指期货(huò)各合约的交易保证金标准分(fēn)别(bié)调整为13％、13％、15％。5月4日交易后，自相关品种持仓量最大的(de)合约未出现单(dān)边(biān)市的第一个交易日结算时(shí)起，沪深300、上证50、中证500、中证1000股(gǔ)指期货各合(hé)约的交(jiāo)易保证金标准调整为12％。沪(hù)深300、上证50、中证1000股指期权各合约的保证金调整系数根据相(xiāng)应(yīng)股指期货的交易保证(zhèng)金(jīn)标准进行调整(zhěng)。

　　广期所(suǒ)公告称，自4月(yuè)27日结(jié)算时起，工业硅期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证金标(biāo)准调整为9％和11％。5月4日恢复交易后(hòu)，在工业硅品种持(chí)仓(cāng)量最(zuì)大(dà)的(de)合约(yuē)未出(chū)现涨跌停板单边无连续报价(jià)的第(dì)一(yī)个交易日(rì)结算时(shí)起，工业(yè)硅期货(huò)合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交易保(bǎo)证金标准调整(zhěng)为7％和(hé)9％。

　　供强需弱，生猪期价(jià)大跌

　　昨日，生猪期(qī)现货价格走(zǒu)势背离，期货主(zhǔ)力LH2307合约收盘至(zhì)16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现货价格继续(xù)上涨，截至(zhì)4月25日，全国均(jūn)价15.24元/公斤(jīn)，环比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货(huò)分析师孙一鸣表示，近期生猪现(xiàn)货(huò)偏强(qiáng)的主要原(yuán)因有四点：一(yī)是短期二次育肥造成货(huò)源(yuán)有(yǒu)所收(shōu)紧；二(èr)是(shì)来自政策面(miàn)的支(zhī)撑(chēng)；三是近期降雨(yǔ)导致(zhì)调(diào)运不便；四(sì)是“五一(yī)”假(jiǎ)期需求支撑。不(bù)过，盘面主要以(yǐ)预期为主(zhǔ)，昨日(rì)盘(pán)面下跌(diē)的(de)主(zhǔ)要逻辑依(yī)旧在于产业基本面偏(piān)弱的事实。

　　“4月中旬(xún)，多地猪价‘破7’，猪价阶段(duàn)性触底。中小养户惜(xī)售(shòu)推涨情(qíng)绪较浓，且(qiě)南(nán)北部分区域(yù)二次育肥采购量增加，政策消息(xī)稳(wěn)市(shì)信号相对强烈，期现(xiàn)货价(jià)格同(tóng)时上涨(zhǎng)。然而，生猪期(qī)货2307、2309合约虽(suī)有乐观预期，但已注入(rù)升水，反弹至养殖成本附近(jìn)明显承压。同时，套(tào)保(bǎo)资金介入。因此(cǐ)周二期货盘面减仓大跌。”华联(lián)期货(huò)生猪分析(xī)师蒋琴(qín)说。

　　从供应(yīng)端来看，截至3月末，全国能繁母(mǔ)猪存(cún)栏相当于正(zhèng)常(cháng)保有量(liàng)的105％，一季(jì)度(dù)猪肉产量(liàng)1590万吨，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣分析称，能繁(fán)母猪存栏以及生猪存栏(lán)依旧处于高(gāo)位(wèi)，意味着今年一季度(dù)去产能不及(jí)预期，供(gōng)应偏宽松(sōng)是事实。从目前的存(cún)栏以及屠宰企业库存(cún)来(lái)看，今年下半(bàn)年市场(chǎng)不(bù)会出现生猪货(huò)源紧张(zhāng)或(huò)猪肉紧张的状态，供应宽松大概率延(yán)长至(zhì)今(jīn)年下半年(nián)。

　　格林大(dà)华期货生(shēng)猪分析师张晓君(jūn)介(jiè)绍，从(cóng)月度初生(shēng)仔猪来看，农业部监测数据显(xiǎn)示，去年9月到今年2月全国(guó)新生仔猪数量各月(yuè)环比增(zēng)幅逐月(yuè)增加，至少对应到今年7月(yuè)生猪出栏供给相对充足。从(cóng)出(chū)栏体重来(lái)看，当(dāng)前生猪出(chū)栏均(jūn)重仍(réng)接近123公(gōng)斤(jīn)，同比(bǐ)去年增加(jiā)约3％，预计二育猪(zhū)源仍将支撑出(chū)栏体(tǐ)重(zhòng)。

　　值得一提的(de)是(shì)，目前生猪养殖逐步向规模化、集团化(huà)方向(xiàng)发展，而(ér)且规模化占(zhàn)比得到明显提升。蒋琴表(biǎo)示，今年猪场(chǎng)中大猪(zhū)存栏量明显高于去年同(tóng)期，产能较为充裕。同时，2023年中央一(yī)号文件将“稳定生猪基础产能(néng)”目标细化(huà)为“强化(huà)以能繁母猪为主(zhǔ)的生猪(zhū)产(chǎn)能(néng)调控”，将(jiāng)全(quán)国能繁(fán)母(mǔ)猪(zhū)数量稳定在(zài)4100万头的正(zhèng)常(cháng)保(bǎo)有量，可见国家稳猪价的决心。

　　“此(cǐ)外(wài)，从冻品库存来(lái)看(kàn)，随(suí)着屠宰场持续(xù)入冻，冻品库(kù)存持续(xù)攀升。卓创资(zī)讯(xùn)数据显示，截至4月20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高于去年最高点28.24％。当(dāng)前(qián)冻(dòng)鲜价差倒挂，冻品销售不畅，待(dài)冻鲜价差恢复(fù)，冻(dòng)品持续出库，目前冻(dòng)品的高库存(cún)水平将抑制(zhì)猪价(jià)上涨空间。”张(zhāng)晓君(jūn)说(shuō)。

　　“虽然今年生猪(zhū)消费总结为持续(xù)向好发(fā)展态势，政策引导及市场预期(qī)向好，加上居民收入增加、消(xiāo)费意愿增强等利好(hǎo)因素，都是猪肉消费的(de)助力。但是(shì)，实际需求却一直不温不火。目前看(kàn)，今年(nián)生猪的需求大概(gài)率将回归到正常年份水(shuǐ)平。”蒋(jiǎng)琴说。

　　孙一鸣也表示，此次(cì)需求好转主要在于冻品入库以及二(èr)育支撑(chēng)，终端需(xū)求(qiú)无(wú)实质性好转。目前“五(wǔ)一”备(bèi)货(huò)基本(běn)收尾，从(cóng)走量看并未出现(xiàn)明显提升，随(suí)着(zhe)二(èr)季(jì)度气温升高，需(xū)求逐步降低，预计需(xū)求再次(cì)回归至(zhì)低迷(mí)状态(tài)。4月底到(dào)5月预计集团企业出栏计划或继续增加，市(shì)场整(zhěng)体处于供大(dà)于求(qiú)状态，现货价格“五一”后或继续回落为主，盘面升水状(zhuàng)态(tài)下短期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在(zài)张晓君看来，生猪整(zhěng)体供给相(xiāng)对充足，限制猪价(jià)大(dà)幅(fú)上涨。短(duǎn)期(qī)来(lái)看，“五一”小长(zhǎng)假前，终端备(bèi)货(huò)启动，集团场缩量挺(tǐng)价，支撑猪价(jià)短(duǎn)线反弹。然而，假(jiǎ)期(qī)效应过后，市场情绪(xù)逐(zhú)渐褪去(qù)，猪(zhū)价将重(zhòng)回供需基(jī)本(běn)面。当前距“五一”小(xiǎo)长假仅剩3个交易日，期货盘面资金(jīn)已经(jīng)提(tí)前反映了市场情绪。建议投资(zī)者控制仓位，防范假(jiǎ)期风险。

　　蒋琴(qín)认为，综(zōng)合来(lái)看，猪(zhū)价颓势不改，大概率仍将保持低位盘整运行状态。不过，市场预期(qī)二季度二次(cì)育(yù)肥缓慢(màn)入场，行(xíng)情或好于一季度。按照官方能繁(fán)存栏(lán)数据推算，今年3到(dào)10月(yuè)，生猪理论出栏量处于逐步增加的阶(jiē)段，并于10月份达到理论出栏峰值，11月(yuè)生猪理(lǐ)论出(chū)栏量大概率环比(bǐ)下降。而11月份(fèn)正值(zhí)猪(zhū)肉消费旺(wàng)季，供(gōng)减需增预期(qī)下，相对支撑当期(qī)生猪价格(gé)，故目前盘面11月价格相对坚(jiān)挺。不过在国家良好调控(kòng)之下，能繁母(mǔ)猪(zhū)产(chǎn)能并未过度去化，生(shēng)猪(zhū)存出栏量保持稳定，猪价不(bù)具备持(chí)续大幅上涨的基(jī)础条件。在国家(jiā)政策端稳定猪(zhū)价意(yì)愿强烈的背景下，期(qī)价(jià)上(shàng)行压力恐加大，追涨风(fēng)险(xiǎn)积聚(jù)，操作(zuò)上，建议养殖端(duān)锚定(dìng)成(chéng)本，择机卖出套保锁定利(lì)润(rùn)为主。

　　棕榈油长期需(xū)求不容乐(lè)观

　　昨日，马来(lái)西亚BMD毛棕榈油期货盘中大(dà)幅下跌，连(lián)续第三个交易日(rì)下滑，并触及约一个(gè)月低点。

　　“近(jìn)期棕(zōng)榈油行(xíng)情(qíng)变化多(duō)集中在需求(qiú)端的扰动(dòng)，一方面，印度洗船(chuán)事件为盘(pán)面带来了压力；另一方面(miàn)，市场(chǎng)对于第二波(bō)新冠(guān)疫(yì)情可能到来从而降低国内需求的担忧则进一步加速了盘(pán)面下滑。”国(guó)联(lián)期货农产品事业部(bù)分(fēn)析师姜颖告(gào)诉期货(huò)日报记者，根据新加坡、日本等海外经验，第二波(bō)疫情(qíng)的(de)波及(jí)范围预(yù)计很大概率将小(xiǎo)于(yú)第一(yī)波，短期情绪(xù)释(shì)放后，棕榈油(yóu)将回归基本面。从相(xiāng)关(guān)因素的梳(shū)理来(lái)看(kàn)，目前处于(yú)短多长空的局面(miàn)。

　　据国海良时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节后市场延续了产地未来供需(xū)转宽松的(de)交易(yì)逻(luó)辑(jí)。马来西亚午(wǔ)市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期现货报价分(fēn)别为995美元/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美(měi)元/吨，整(zhěng)体(tǐ)相比上一个交易(yì)日均有20美元/吨左右的(de)下跌。巨大的back结构也(yě)显示(shì)出市场(chǎng)对东南亚地区棕(zōng)榈油食用(yòng)需求转入淡(dàn)季以及印尼(ní)可(kě)能放松DMO出(chū)口限制(zhì)的担忧。产地(dì)供需(xū)偏宽松的预期在印尼GAPKI公(gōng)布2月份产(chǎn)量后得到强(qiáng)化。数据显示，印尼2月份棕(zōng)榈油产(chǎn)量高达425.2万(wàn)吨，为历(lì)史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)水平(píng)，仅环比(bǐ)1月微降0.9万吨(dūn)，降幅远低于(yú)平均季节性减量。目前(qián)产(chǎn)地已(yǐ)步入增产季，在马来西亚摆脱洪水扰动(dòng)后，产区未来整(zhěng)体产量可(kě)能非(fēi)常(cháng)可观。

　　“3月份马来西亚出口(kǒu)大增，库存超(chāo)预期下降至(zhì)167万吨，不过，4月份(fèn)马来西亚出口骤降，斋月(yuè)节(jié)备货结束、主要进(jìn)口(kǒu)国植物油供应充足，印度3月棕榈油库存仍(réng)有59万吨，植(zhí)物(wù)油库存(cún)则继续增(zēng)高至(zhì)345万吨(dūn)，充(chōng)足的库存和(hé)竞(jìng)争(zhēng)油脂的影响或将冲击印度对棕(zōng)榈油进口。”徽商期货油脂(zhī)油料分析(xī)师郭文(wén)伟(wěi)表示，检验(yàn)机(jī)构AmSpec数据显示，马来西亚4月(yuè)1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环(huán)比下降(jiàng)18.4％。然而棕榈(lǘ)油已经步入(rù)季节性(xìng)增产周期，据SPPOMA数(shù)据(jù)显示，4月1—15日马来(lái)西亚棕榈油(yóu)产量环(huán)比(bǐ)增加22.5％，产(chǎn)需结构呈宽松趋势。不过，4月份处在复产初期(qī)，且今年4月份工作日较少，产量预计在150万吨以下，4月底(dǐ)马来西亚棕榈(lǘ)油库存预计(jì)开始小幅(fú)度累库，且随着复(fù)产利多(duō)增强和出口前(qián)景不佳(jiā)持(chí)续(xù)，后期马棕继续(xù)面临累库压力(lì)，棕榈油行情或维(wéi)持承压回(huí)调走势(shì)。

　　需(xū)求方面，孙啸(xiào)称，印(yìn)度SEA数据显示，3月份(fèn)印度食用(yòng)油进(jìn)口(kǒu)113.56万吨，处于季节性中(zhōng)性(xìng)位置，其中棕榈油进口量(liàng)高(gāo)达(dá)72.8万吨，占比(bǐ)突出。但是其国内食用(yòng)油峰(fēng)值库存问题仍未解决。截(jié)至3月末，其食用油总(zǒng)库存依(yī)旧在(zài)344.7万吨(dūn)，未见(jiàn)回落。根据目前已(yǐ)经走负的国(guó)际豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进(jìn)口需求大(dà)概率出(chū)现萎缩。

　　此外，国(guó)内方面，郭文伟表(biǎo)示，国内棕榈油近月(yuè)进口严重倒(dào)挂，远月有所修复，近(jìn)月进口偏低(dī)，远月买船有所增加。海(hǎi)关数据显示，3月(yuè)进口39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月进口量预估分别在(zài)35万、45万、40万吨。目(mù)前国内(nèi)棕(zōng)榈油港口库存仍处在历史同期高点，截(jié)至4月25日，库存为85万吨，连续4周(zhōu)下降，随(suí)着(zhe)气温升高及(jí)棕榈(lǘ)油(yóu)消费(fèi)进一步好转，需求有望回升，国内(nèi)棕(zōng)榈油继续呈现去库走(zǒu)势(shì)。

　　展望后市，孙啸认为，短期连盘棕榈油仍(réng)将(jiāng)随油脂整(zhěng)体弱(ruò)势运行，有下破可能(néng)。5月份东南亚天气(qì)值得关注(zhù)，目前已有少雨迹象(xiàng)，泰(tài)国最为明显，印(yìn)尼(ní)次(cì)之。如果(guǒ)出现持(chí)续干燥天气，产区(qū)增产节奏将(jiāng)被打(dǎ)破(pò)，届(jiè)时，棕(zōng)榈油有望相对(duì)抗跌。

　　不过，在姜颖看来(lái)，短期(qī)棕榈油尚存利多因素支撑。国内贸易(yì)商(shāng)进口利润深度亏(kuī)损(sǔn)，5月船期频现洗船，进(jìn)口到港(gǎng)数(shù)量(liàng)将明显减少。在此基础上，随着天气升温，棕(zōng)榈油消(xiāo)费季节(jié)性回暖。第二(èr)轮疫情虽(suī)可能(néng)有(yǒu)影响，但无(wú)法(fǎ)改变(biàn)消费逐步恢复的大势，国(guó)内库(kù)存(cún)短期内仍可能(néng)加速(sù)去(qù)化。长(zhǎng)期市场对(duì)于(yú)未(wèi)来供应充裕(yù)的预期基(jī)本(běn)一致。天(tiān)气情况有所好(hǎo)转，马来西亚与印尼步入增(zēng)产周期，供应(yīng)增(zēng)加而出(chū)口需(xū)求(qiú)较差，未来产地存(cún)在累库预(yù)期。与此同时，国际豆粽FOB价差处于历史极低负值，棕榈油价格丧(sàng)失竞争优势，在(zài)豆(dòu)油(yóu)、菜(cài)油未来存在集中供应压力的情况下(xià)，棕榈油(yóu)长期需求不(bù)容乐观。

　　“综合来(lái)看，短期利多(duō)因素对盘面有一定(dìng)支撑，价格或以区间调整为(wèi)主。长期来看，棕榈(lǘ)油(yóu)将逐渐演变(biàn)为供强需弱(ruò)格局，叠加全球宏(hóng)观经济环境偏弱(ruò)，价格重心或逐步下移(yí)。”姜(jiāng)颖说。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 bushi是什么意思，bushi是什么意思中文翻译